Risk Parametreleri:

Risk parametreleri bir opsiyonun fiyatının onu etkileyen çeşitli parametrelerin değişimine karşı hassasiyetini ifade eder.

Spot fiyat, volatilite, faiz oranları, vadeye kalan gün sayısı gibi parametreler opsiyonun vadesi boyunca  değişmektedir. Bu değişimler opsiyonun fiyatını etkiler. Böylece bir opsiyon işlemi yapan bir yatırımcı dayanak varlığın spot’u, volatilitesi ve faiz oranları ve zamana karşı farklı pozisyonlara girmiş olur.

Bir opsiyonun veya birden fazla opsiyondan oluşan bir portföyün riskini sıfırlamak için opsiyonun işlemin yaratmış olduğu yukarıda belirtilen bu farklı pozisyonların ölçülebilmesi gerekmektedir. Risk parametreleri bir opsiyon işleminin yaratmış olduğu farklı riskleri ölçmek için kullanılmaktadır.

Delta:

Delta daanak varlığın fiyatındaki değişime karşılık olarak opsiyon fiyatının değişim miktarını gösteren bir parameteredir. Bir başka deyişle opsiyon işleminin yarattığı spot pozisyonun büyüklüğünü gösterir. Örneğin bir yatırımcı USD 1,000,000 tutarında  ve % 25 deltaya sahip bir opsiyona sahip ise o yatırımcının spot’daki pozisyonunun büyüklüğü USD 250,000’dir.

Gamma:

Gamma dayanak varlığın fiyatındaki değişikliğe karşılık opsiyonun deltasının değişim miktarını gösteren bir parametredir. Bir başka deyişle opsiyon işlemi neticesinde alınan spot pozisyonun ne kadar değişken olduğunu gösterir. Örneğin eğer yatırımcı USD 1,000,000 tutarında, USD 250,000 delta ve USD 50,000 gamma’ya sahip bir opsiyona sahip ise ve spot kur % 1 yukarı gelirse opsiyonun deltası USD 300,000 olacaktır.

Vega:

Vega dayanak varlığın volatilitesindeki değişimin opsiyon fiyatında yaratmış olduğu değişikliği ölçmek için kullanılır. Bir başka deyişle opsiyon işleminin yaratmış olduğu volatilite pozisyonunun büyüklüğünü gösterir.

Theta:

Theta vadeye kalan gün sayısının değişmesinin opsiyonun fiyatında yaratmış olduğu değişikliği ölçmek için kullanılır.  Diğer bir deyişle bir gün içerisinde opsiyonun zaman değerinden ne kadar kaybettiğini gösterir.

Rho:

Rho faiz oranlarındaki değişimin opsiyonun fiyatında yaratmış olduğu değişikliği ölçmek için kullanılır. Diğer bir deyişle eğer faiz oranları % 1 artarsa opsiyon fiyatının ne kadar değişeceğini gösterir.