Derivative Engines - Opsiyon Sözlüğü






Opsiyon Fiyatlama

Bir opsiyonun fiyatı iki bölümden oluşur. Biri içsel değer diğeri de zaman değeridir.


İçsel Değer:

Sadece parada olan opsiyonlar içsel değere sahiptirler. Bir alım (Call) opsiyonu için içsel değer şu anki piyasa fiyatı ile kullanım fiyatı arasındaki farktır.

Eğer bu fark pozitif ise (şu anki piyasa fiyatı > kullanım fiyatı) içsel değer aradaki farkın mutlak değeridir. Eğer fark negatif ise (şu anki piyasa fiyatı < kullanım fiyatı) ise söz konusu alım (call) opsiyonu para dışı bir seviyededir ve içsel değeri sıfırdır.

Bir satım (put) opsiyonu için içsel değer kulanım fiyatı ile şu anki spot fiyat arasındaki farktır. Eğer fark pozitif ise (kullanım fiyatı > şu anki piyasa fiyatı) içsel değer farkın mutlak değeridir.

Eğer fark negatif ise (kullanım fiyatı < şu anki piyasa fiyatı) bu durumda söz konusu satım opsiyonu para dışı bir seviyede olup içsel değeri sıfırdır.


Zaman Değeri:

Bir opsiyonun zaman değeri vadesine kalan süreden kaynaklanır. Bu tanım ayrıca opsiyon satın alacak olan yatırımcının ileride daha karlı bir seviyeye çıkma beklentisi ile opsiyonun içsel değerinin üzerinde ne fazla ödemeye razı olduğunu gösterir. Eğer vadeye kalan gün sayısı artarsa opsiyonun zaman değeri de artacaktır. Opsiyon fiyatını etkileyen parametreler, Spot fiyat (şu anki piyasa fiyatı), kullanım fiyatı, vadeye kalan gün sayısı, volatilite, faiz oranları ve temettülerdir. Opsiyonun ne kadar parada yada para dışı olduğu o opsiyonun hem zaman değerini hem de içsel değerini etkiler.

Diğer yandan vadeye kalan gün sayısı ve volatilite o opsiyonun zaman değerini etkiler. Black & Scholes modeli bütün bu parametreleri kullanarak belirli ön kabuller dahilinde opsiyon fiyatını matematiksel olarak hesaplar. Model’in bir çok olumsuz yanları olsa da, opsiyon piyasasında hızlı ve basit kullanımı nedeniyle yaygın olarak kullanılmaktadır.

Model’in en büyük avantajı volatiliteyi bulmak için tersten çözülebiliyor olmasıdır. Böylece fiyatı, vadesi ve kullanım fiyatı belli olan bir opsiyonun implied volatilitesi bulunabilmektedir. Volatilitenin çeşitli vadeler ve kullanım fiyatları için çözdürülmesi ile bir volatilite eğrisi elde edilir.


Derivative Engines gerçek zamanlı bir opsiyon fiyatlama sistemidir. Aşağıda çeşitli opsiyon tipleri için opsiyon hesaplayıcılarını bulabilirsiniz

Opsiyonlar Yapılandırılmış Ürünler
Vanilla Opsiyonlar DCD Çift Kurlu Mevduat
Çoklu Opsiyon Portföyü Asimetrik Forward
Knock In Bariyer Opsiyonu Zero Cost Collar
Knock Out Bariyer Opsiyonu Seagull (3 Way Collar)